专题：知名户外品牌伯希和，拟赴港上市
4月28日，知名户外品牌伯希和户外运动集团股份有限公司向港交所递交了招股书，中金与中信证券担任保荐人。
招股书显示，伯希和控股股东为刘振及花敬玲夫妇，持股比例分别为35.10%、28.08%。知名投资机构腾讯投资及启明创投均为伯希和股东，持股比例分别为10.70 %、5.35%。
伯希和业绩呈现高速增长态势，其净销售额由2022年的3.51亿元增加至2024年的17.33亿元，复合年增长率为122.2%。
据弗若斯特沙利文统计，按2024年零售额计算，伯希和品牌已跻身中国内地三大本土高性能户外服饰品牌，占2024年市场份额的5.2%。
2024年收入超17亿元
经典系列占八成
2022年—2024年，伯希和收入分别为3.79亿元、9.08亿元、17.66亿元，净利润分别为2430万元、1.52亿元、2.83亿元，经调整净利润分别为2760万元、1.56亿元、3.04亿元。
伯希和品牌下建立了四个产品系列，即巅峰系列、专业性能系列、山系列及经典系列。今年年初推出的巅峰系列及专业性能系列面向专业登山者、户外探险家及户外科研人员。
伯希和主要收入来源于经典系列。2024年，伯希和来自经典系列的收入为14.61亿元，占总收入的比重为82.7%，且报告期内该数据一直维持在80%以上。
伯希和的毛利率持续走高。2022年—2024年，毛利率分别为54.3%、58.2%、59.6%。
主要收入来源于线上销售渠道
伯希和十分重视线上销售渠道的建设。招股书显示，公司建立了以DTC（直接触达消费者的商业模式）为核心的多渠道销售及分销网络，整合线上、线下、分销商和其他渠道。伯希和与主要电子商务和内容平台的成功合作，奠定了其在线上领域户外品牌的地位。结合线上影响力，伯希和持续通过自营门店和零售伙伴，扩大线下零售版图。
公司的主要收入来源于线上销售渠道。2022年—2024年，线上DTC销售渠道贡献的收入分别为3.31亿元、7.52亿元、13.51亿元，占总收入的比重分别为87.5%、82.8%、76.5%。
伯希和在社交平台的“种草”热度不断提升。招股书显示，截至最后实际可行日期，伯希和品牌相关视频于抖音已累计超过30亿浏览量，在小红书的品牌相关讨论量超2亿，品牌及产品在网络空间的曝光度较高。
截至2024年12月31日，伯希和的线上营运团队拥有约300名成员。主要职责包括管理网店营运、与电子商务平台合作伙伴进行协调、开展内部直播销售，以及优化流量获取策略。伯希和借助内部直播的方式来增加产品曝光度、突出产品优势，并推动线上销售增长。
根据招股书，截至2024年12月31日，伯希和在中国内地共有146家零售店，其中包括14家直营门店和132家联营门店。伯希和在招股书中表示，计划稳步扩大在中国各地的线下零售店网络。
根据招股书，此次上市，伯希和募集资金拟用于加强研发能力及完善增强品牌定位及提高品牌知名度、加强多渠道销售网络、提升数字化能力及用作营运资金及一般企业用途。
作为国内知名的户外品牌，伯希和受到明星资本青睐。招股书显示，伯希和控股股东为刘振及花敬玲夫妇，持股比例分别为35.10%、28.08%。知名投资机构腾讯投资及启明创投均为伯希和股东，持股比例分别为10.70%、5.35%。
